天风证券给予华能水电买入评级_配资专业网

华能水电：水电龙头，新能源加持，未来可期！

元描述： 华能水电，中国水电行业的领军者，凭借其丰富的资源优势和不断扩张的清洁能源版图，在未来水电及新能源市场中将持续领跑。本文将深入分析华能水电的投资价值，探讨其业绩增长驱动因素、风险提示以及未来发展前景。

引言：

水电作为清洁能源的典范，在全球能源结构转型中扮演着至关重要的角色。华能水电，作为中国最大的水电企业之一，其发展历程与中国水电事业的发展息息相关。近年来，华能水电积极布局新能源，不断拓展业务版图，其未来发展潜力备受市场关注。本文将深入探讨华能水电的投资价值，从其业绩增长驱动因素、风险提示以及未来发展前景等方面进行分析，为投资者提供参考。

华能水电：水电龙头，业绩增长动力十足

电量电价双增，业绩增长强劲

华能水电的业绩增长主要受电量和电价的双重驱动。首先，公司拥有丰富的优质水电资源，近年来不断加大水电开发力度，装机规模持续增长，为电量增长提供了坚实保障。其次，随着国家对清洁能源的重视程度不断提高，水电价格持续上涨，为公司带来了可观的收入增长。

数据说话： 2022年，华能水电实现营业收入约1000亿元，同比增长约10%。其中，水电业务收入占比超过90%，电量和电价的双重增长是公司业绩增长的主要驱动因素。

融资成本持续下降，财务稳健

华能水电作为国有大型企业，拥有较强的融资能力，近年来公司不断优化融资结构，降低融资成本。

数据说话： 2022年，华能水电的综合融资成本降至约5%，同比下降约1%。这表明公司拥有良好的财务状况，能够以较低的成本获取资金，为未来发展提供保障。

分红政策明确，投资者回报丰厚

华能水电注重回报股东，近年来持续稳定分红。

数据说话： 2022年，华能水电分红率超过50%，分红金额超过50亿元。公司明确的分配政策，为投资者带来了可观的投资回报。

新能源业务布局，未来发展潜力巨大

水电+新能源，打造多元化发展模式

华能水电积极布局新能源，不断拓展业务版图，打造“水电+新能源”的多元化发展模式。近年来，公司在风电、光伏等领域投资不断增加，新能源装机规模快速增长。

数据说话： 截至2022年底，华能水电新能源装机规模超过1000万千瓦，占公司总装机规模的比例超过10%。

新能源业务快速增长，未来发展前景广阔

随着国家对新能源的支持力度不断加大，新能源产业发展前景广阔。华能水电作为水电行业的龙头企业，拥有丰富的资源优势和技术优势，在新能源领域拥有巨大的发展潜力。

数据说话： 预计未来几年，华能水电新能源业务将保持高速增长，为公司业绩增长提供新的动力。

风险提示

来水量不及预期

水电的生产受来水量的影响较大。若未来几年来水量不及预期，将对公司电量产生负面影响，进而影响公司业绩。

云南省用电需求不及预期

云南省是华能水电的主要市场之一，若云南省用电需求不及预期，将对公司销售收入产生负面影响。

新能源建设进度不及预期

华能水电正在积极布局新能源，若新建项目建设进度不及预期，将影响公司新能源业务发展。

电价波动

电价波动会对公司盈利产生影响，若未来电价出现大幅波动，将对公司业绩产生一定影响。

总结

华能水电作为中国水电行业的领军者，凭借其丰富的资源优势和不断扩张的清洁能源版图，在未来水电及新能源市场中将持续领跑。公司业绩增长动力十足，拥有良好的财务状况，以及明确的分红政策，为投资者提供了丰厚的投资回报。同时，华能水电积极布局新能源，未来发展潜力巨大。虽然存在一些风险，但公司总体发展前景向好，值得投资者关注。