氧化铝去库速率已经开始放缓 资金存在一定谨慎情绪

　　节后首日氧化铝延续涨势、主力2402和2403合约再度触及涨停板，分别至3588元/吨及3605元/吨。隔夜AO2402收于3636元/吨，涨幅4.81%，持仓增仓243手至61475手。沪铝震荡偏弱，AL2402收于19465元/吨，跌幅0.56%。持仓减仓8962手至20.11万手。

　　现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3154元/吨。铝锭现货贴水收至10元/吨，佛山A00报价涨至19560元/吨，对无锡A00贴水10元/吨。下游铝棒加工费河南持稳，临沂下调100元/吨，包头新疆无锡南昌广东上调40-90元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调69元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，ZLD102/104及A356下调50-100元/吨。

　　氧化铝和电解铝双双上行，但支撑两个品种上涨逻辑不同。氧化铝主因在内外供应扰动问题未解，但从目前来看几内亚事件影响开始平复，北方环保限产结束时点成为后市关注焦点。电解铝在内外宏观氛围助力，叠加高成本和低库存支撑，预计1月铝价仍存一定上涨空间。但注意目前去库速率已经开始放缓，资金存在一定谨慎情绪，建议理性控制仓位、不宜过分追涨。